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緊扣政策動向,籌謀投資戰(zhàn)略,助推合肥產(chǎn)業(yè)振興

發(fā)布時間:2018.03.20 作者: 來源: 訪問人數(shù):1509

——國正公司舉辦IPO審核新政下投資戰(zhàn)略調(diào)整分析研討會

 

在市場化運作和產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)上實現(xiàn)最佳平衡,一直以來都是國有投資機構(gòu)運籌謀劃的重要戰(zhàn)略之一。為打造國正公司市場化的投資平臺,打好產(chǎn)投集團投資配套組合拳,國正公司擬聯(lián)合工業(yè)科技等兄弟單位與國內(nèi)知名投資機構(gòu)毅達資本合作,成立合肥毅達國正智能健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金?;饘⒄弦氵_資本產(chǎn)業(yè)資源,借助于合肥市良好的政策環(huán)境,立足本地,投資具有高技術(shù)及成長性的智能健康領(lǐng)域潛力企業(yè),以促進合肥市健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

為深入了解IPO新政下監(jiān)管態(tài)勢和投資動向,為即將成立的合肥毅達國正智能健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金謀劃投資戰(zhàn)略,提高公司投資團隊的投資水平和市場敏感度,國正公司誠邀到國元證券投行總部高級副總裁王凱、招商證券合肥投行部負責人翟小康、毅達匯承副總裁徐榮明、樸石資本總經(jīng)理孫淑新、萬聚投資總經(jīng)理王光俊等嘉賓,以及集團投資管理部和基金管理部的業(yè)務(wù)人員,于2018年3月19日舉辦IPO審核新政下投資戰(zhàn)略調(diào)整分析研討會。各位業(yè)界精英齊聚一堂,進行頭腦風暴,共同探討IPO審核新政和新政下投資戰(zhàn)略調(diào)整。

國元證券保薦代表人、資深投行專家王凱首先發(fā)言,他表示自2017年10月17日新一屆發(fā)審委上任以來,嚴格執(zhí)行首發(fā)條件,審核趨嚴,審核的關(guān)注點更廣、更細、更深,特別是對擬上市公司的規(guī)范性要求提升到新高度。例如公司的內(nèi)部控制、采購存貨管理、關(guān)聯(lián)方交易、資金占用、募資投向等方面,若其中某一環(huán)節(jié)的合規(guī)性存疑,就會對公司順利過會造成障礙,同時新政還進一步強化了中介機構(gòu)在核查過程中的過程監(jiān)督和責任意識。以前擬上市公司靚麗的業(yè)績是順利過會的通行證,但在目前新政下好業(yè)績也只能是錦上添花,并不能成為企業(yè)順利過會的保證。

招商證券合肥投行部負責人翟小康緊隨其后發(fā)言,他表示IPO審核新政下首發(fā)門檻提高,IPO在審的企業(yè),三年凈利潤合計不到1億元,且最近一年不足5000萬的,撤回申請或者接受現(xiàn)場檢查。另外,他指出選擇投資項目要在三個領(lǐng)域保持謹慎:一是新三板轉(zhuǎn)板類的公司,這類公司信息披露不完善,“三類股東”問題比較突出,雖然近期有“三類股東”企業(yè)順利過會,但對待“三類股東”問題監(jiān)管層的態(tài)度還不是特別明確;二是互聯(lián)網(wǎng)動漫游戲類公司,這類公司監(jiān)管層持不鼓勵態(tài)度;三是農(nóng)林牧漁行業(yè)公司,這類公司現(xiàn)金交易較多,很難規(guī)范。發(fā)審委會高度關(guān)注公司的規(guī)范性、公司的內(nèi)部控制以及以上三個領(lǐng)域的擬上會企業(yè)。

緊接著毅達資本安徽區(qū)域負責人徐榮明從PE投資角度來闡述新政下毅達資本選擇企業(yè)標準,他表示無論監(jiān)管政策如何變化,他們選擇投資企業(yè)的標準都不會變,即按照“三好”標準(好項目、好價格、好條款)選擇質(zhì)地好的企業(yè)。好項目標準是要求項目在行業(yè)內(nèi)要有一定的核心競爭力,沒有行業(yè)天花板;好價格標準是要求項目估值合理,不過度高估,以防止未來退出時價格倒掛;好條款標準是要求協(xié)議要有一定的回購條款,為未來項目退出提供保障,防止投資項目打水漂。他表示選擇優(yōu)質(zhì)投資項目,對項目進行行業(yè)分析、邏輯分析也很重要。另外,徐榮明預(yù)測可能在今年6月份發(fā)審委還會加快發(fā)行節(jié)奏,未來資本市場會慢慢向注冊制靠攏,被投資企業(yè)即使進入資本市場,若質(zhì)地不好,還是很可能出現(xiàn)價格倒掛現(xiàn)象,無法獲利。之后他還介紹了大健康、環(huán)保、智能制造等行業(yè)的監(jiān)管態(tài)勢,比如大健康行業(yè)中的醫(yī)藥制造業(yè)在醫(yī)藥供銷環(huán)節(jié)可能存在一些商業(yè)賄賂,過會率不高;而連鎖藥店由于國家要破除“以藥養(yǎng)醫(yī)”弊病,受國家支持,發(fā)展迅速;智能制造受國家大力支持,是過會最多的行業(yè)等。

期間,大家針對監(jiān)管層監(jiān)管態(tài)度變化、投資項目時注意事項、新興行業(yè)的發(fā)展趨勢、投資估值、PE機構(gòu)的轉(zhuǎn)型變革

等問題,進行了激烈討論,會場氣氛熱烈。

公司總經(jīng)理仝克琪作總結(jié)發(fā)言,他再次感謝大家的精彩發(fā)言,他表示新一屆發(fā)審委審核趨嚴,不斷將規(guī)范壓力傳導(dǎo)給中介機構(gòu),是為注冊制鋪路。國正公司的投資企業(yè)也希望與優(yōu)秀的企業(yè)家一起共同成長,使企業(yè)不斷做大做強的同時回饋社會,培育中國的企業(yè)家精神,促進合肥市大健康產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

本次研討會意義重大,影響深遠。它即是我司服務(wù)基金工作搭建的交流平臺,供各家機構(gòu)在我司平臺上進行觀點交流和思想碰撞;也是我司聯(lián)系各券商、投資機構(gòu)的橋梁紐帶,進一步加強我司與各券商、投資機構(gòu)的業(yè)務(wù)交流和合作;更是我司推進基金設(shè)立的提前謀劃,體現(xiàn)了我司為創(chuàng)新轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)未雨綢繆、精耕細作的精神品質(zhì)。  

(國正公司吳足紅)


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